沪铜保持强势 短期或有继续上行的可能

　　【仪表网 材料行情】周四沪铜延续夜盘偏强走势，日内强势依旧，主力月2212合约开盘66200元/吨，日盘收于66750元/吨，涨560元/吨，涨幅0.85%。宏观压力缓和，供应屡传利多消息，叠加交易所库存不断下降支撑，沪铜强势收高。
 

　　现货方面，11月10日长江现货1#铜成交价报67400-67440元/吨，涨580元/吨；升水40-升水80，涨60元/吨。现货市场，进口货源补充有限，贸易商保持升水报价，下游消费改善有限，交投状况欠佳。
 

　　库存方面，截至11月10日，伦敦金属交易所(LME)铜库存减少950吨至80025吨，跌幅1.17%；截至11月10日，上期所沪铜期货仓单25006吨，较前一日增加2448吨。
 

　　供应方面，海外主要铜矿产量持续下滑，国内10 月份精炼铜产量不及预期，进口货源补充有限，市场整体流通资源偏紧。且11月份仍有部分铜企进行检修，产量较10月有增加。但粗铜和冷料供应紧张的情况仍在持续，市场期待的华中某冶炼厂的投产情况，预计在11月仍延期。预测11月国内电解铜产量为90.33万吨，环比增加0.21万吨，同比上升9.4%。
 

　　需求方面，铜价上涨，升水跟随上涨，需求端有所改善但有限。国内三季度进入下游开工淡季，且10月份房地产行业仍低迷，继续拖累铜需求回升。加上，价格和月差限制了下游的拿货意愿。近期广州、河南疫情持续扩散，更多地区开始实施封控，使得下游消费情绪愈发疲弱，更加不支持价格上行，供需矛盾加大。
 

　　整体看，美国中期选举“红色浪潮”逊于预期，市场聚焦美国稍晚公布的通胀数据，引发市场存在不确定性。但宏观压力整体有限，供应端利多消息偏多，主要铜矿生产国产量有限，智利最大铜矿商Codelco上调长单溢价，提振铜价继续坚挺。国内10月精炼铜产量不及预期，加上交易所库存持续下滑对铜价有一定支撑。不过，中国10月份工厂数据不振，房地产行业继续下滑，疫情的此起彼伏，也拖累了风险情绪，加之需求端偏弱表现对铜价上涨幅度形成压制。综合而言，目前国内外宏观压力都有缓和迹象，供需两弱并行，铜价保持强势，短期突破65000重要阻力或有可能继续上行，但能否继续突破上行有待考验。