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12月6日，上海重塑能源集团股份有限公司(简称：重塑能源)在港交所挂牌上市。重塑能源表示，将“持续构建企业竞争力，成为全球领先的氢能科技企业，用氢能科技创造可持续发展未来”。
据悉，重塑能源成立于2015年9月，是以市场化为导向并具备全球化视野的领先氢能科技企业，产品及服务组合涵盖从上游制氢到下游氢能应用多个环节。目前，重塑能源已拥有一支国际化的高水平研发团队，硕博学历研发人员占比超40%，在上海、常熟、嘉兴建立了规模化生产基地，在北美和欧洲设立境外分支机构。
2024年收获颇丰
除了上市这个重要里程碑事件外，2024年以来，重塑能源的市场表现也十分亮眼。
11月5日，香港特别行政区政府投资推广署与重塑能源签订了合作备忘录，支持重塑能源将以香港作为“走出去”的平台和基地，进一步拓展广阔的国际市场。随即，由锦路通物流有限公司、艾伦巴斯汽车科技有限公司和重塑能源联合申请的项目正式获批，拟合作开发一辆24吨氢能物流卡车，为深圳-香港之间日益增长的跨境物流需求，提供高效、环保的绿色解决方案。
7月28日，在2024中国产业转移发展对接活动(宁夏)上，重塑能源与银川高新技术产业开发区正式签约了绿氢制储输用一体化项目，将联合氢能产业生态合作伙伴共同规划建设连接太阳山、灵武市、盐池县和宁东能源化工基地的长距离输氢管道等配套项目，依托宁夏氢能产业基础和资源禀赋，促进当地氢能产业更高质量发展。
技术应用方面，7月，搭载重塑能源自主研发的80kW燃料电池系统，与宇通集团开发的首批7辆氢能公交交付，宣告新疆首条氢能公交示范线正式开通运营；5月，重塑能源联合徐工集团开发的一批49T氢能重卡在西北地区投入运营并稳定运行，车辆搭载重塑能源自主研发的镜星系列燃料电池系统；4月，搭载重塑能源燃料电池系统的一批飞驰汽车49T氢能重卡在青岛港投入实际运营等等，诸如此类的实践应用案例还有很多。
此外，重塑能源还成功牵手全球领先的新能源创新科技公司——宁德时代，签署了框架合作协议。根据协议，宁德时代将为重塑能源提供领先的电池产品和服务，全面助力重塑能源提升产品水平和服务运营效率，双方携手为氢能及燃料电池汽车市场提供澎湃动力。
应收账款高企困境待解
值得注意的是，虽然重塑能源已通过技术优势实现领跑，但其盈利能力依旧堪忧。2021年至2023年，重塑能源的营收分别为5.24亿元(人民币，下同)、6.05亿元、8.85亿元，总体呈现上升趋势。但同期公司深陷亏损泥潭，期内亏损分别为6.54亿元、5.46亿元、5.78亿元。2024年前5个月，重塑能源实现收入1252.1万元，同比大幅下滑85.8%，期内亏损达到4.09亿元，亏损同比扩大53.5%。
重塑能源在招股书中指出，2024年前5个月，公司的氢燃料电池系统及零部件销售收入为900万元，较2023年同期的8570万元有所减少，主要是由于订单交付时间发生波动，导致燃料电池系统及零部件的销量减少。因此，“回血”也成为推动重塑能源上市的一大重要原因。
《智通财经》指出，重塑能源收入的剧烈波动，或与公司业务依赖少客户有一定关系。2021年、2022年、2023年及2024年前5个月(于往绩记录期间，下同)，公司来自五大客户的收入分别为3.93亿元、4.34亿元、6.21亿元及730万元，有明显减少。
与此同时，由于氢燃料电池产业的政策导向性质，重塑能源的应收款项周转天数于往绩记录期间处于相对较高水平。尤其是于2021年、2022年及2023年，公司的贸易应收款项周转天数分别为909天、1029天及866天。报告期内贸易应收款项及应收票据以及合约资产(扣除减值)12亿元、15亿元、20亿元及19亿元。
而谋求全球化布局或将成为重塑能源未来发展重点。招股书显示，重塑能源拟将上市募集资金的72.3%用于为氢燃料电池系统的扩产；15.9%用于为的氢能装备的扩产；7.9%用于海外市场业务拓展。就在今年4月，首台出口智利的氢能机车在中车戚墅堰公司成功落车，搭载的就是重塑能源自主研发PRISMA镜星系列燃料电池系统，系统总输出功率为400kW。
高工氢电产业研究所分析认为，重塑能源成功在港交所上市，有利于拓宽融资渠道，进而扩大研发投入及业务规模，夯实地位；也有利于提升国际影响力，加速全球化进程。
资料来源：智通财经、高工氢电、重塑能源公告等
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