环保产业市场巨大 今明两年压力挑战不小

　　导读：我国环境治理市场日臻成熟，已经进入了发展的黄金期，这为环保产业带来巨大的空间。带了机遇的同时，也伴随着挑战。“十二五”时间已经过半，今明两年环保压力依旧很大。

　　我国严峻的环境现状，为我国环保产业的发展提供了巨大的市场空间，环保事业发展正当时。环境状况总体不容乐观，水、大气及固废污染严重，环境治理的迫切性日益突出。为了应对日益严重的环境问题，我国近年制定了达到或严于发达国家水平的排放标准，但总体投入不足，治理理念落后，装备技术较低。我国环保产业的发展空间巨大。
　　
　　纵观环保市场发展之路，在环保产业发展初期，以政策为主导来推动行业发展；在发展中期，以转换环保理念和引导市场发展为驱动；进入成熟期后，环保产业则由市场主导，行业重心转向环保服务和产品出口。我们国家环保产业尚处于加快发展时期。
　　
　　环境治理市场巨大，发展进入黄金时期。严峻的环境现状，为我国环保产业的发展提供了巨大的市场空间。我们测算，未来五年，我国重点环保领域工程建设投资市场空间约2.3万亿元，每年运营市场预计达到0.5万亿元，其中，危废处置、农村污水治理、工业锅炉大气治理成为增长快的新兴市场，在细分领域中，我们看好危废、电子废弃物、再生水和环境监测等行业的发展。
　　
　　我国已经进入工业化中后期阶段，从国外的经验来看，政府对环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后期。据悉我国2010年环保行业产值将超过1万亿，到2015年将达到GDP的7%-8%，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业。我们认为环保行业是国家重点支持的战略新兴产业，是投资者可以长期看好的朝阳板块，继续维持行业的“推荐”投资评级。
　　
　　而且近年来我国对环保的重视程度越来越高，2008年我国环保产业年产值就达到7900亿元，环保产业正以每年12%-15%的速度增长，预计到“十一五”末期年产值将超过1万亿元。“八五”达到1306.57亿元；“九五”为3447.52亿元；“十五”突破7000亿元；“十一五”期间达到13750亿元。四万亿投资中节能减排和生态建设达2100亿元。
　　
　　十二五时间过半 今明年环保压力仍大
　　
　　大气排放中NOx减排压力大。2013年全国主要污染物SO2、NOx、COD和氨氮的排放量同比分别下降3.5/4.7/2.9/3.1%，其中SO2排放量较2010年减少9.9，已超额完成减少8.0%的十二五目标，COD和氨氮已接近目标，有望在15年底前实现，但NOx排放量较10年仅减少2.0%，距离十二五规划的减少10.0%的目标有很大距离。
　　
　　城镇生活垃圾和污水处理能力的建设有待加速。根据规划，2011-15年间将新增城市生活垃圾无害化处理能力39.8万吨/日，县城18.2万吨/日；但2011-13年间城市仅新增10.5万吨/日产能，仅完成十二五规划的34%，产能建设有待加速。2013年全国城镇污水处理能力1.49亿吨/日，14-15年间若能实现每年平均新增0.08亿吨/日(12/13年分别新增0.06/0.07亿吨/日)，则可实现15年底1.65亿吨/日的目标。
　　
　　政策不断，环保板块有望活跃。环保新政不断出台，4月份新《环保法》颁布，近日八部委制定2014年环保专项行动，另外基于“大气治理国十条”，环保部陆续发布配套考核制度、污染物排放新标，并加快空气质量新标的实施进度。我们预期下半年将出台“清洁水行动计划”，今年年底或明年初出台VOCs征收排污费新规，两项都将成为重磅政策。环保板块年初以来股价大幅回落，我们认为环保股估值的压力已经得以消化，看好相关公司投资机会。
　　
　　首推膜法水处理和环境监测及VOCs治理相关公司。我们认为环保行业重要的投资逻辑是政策驱动，其次行业壁垒，再次公司执行力。所以我们看好膜法水处理的公司——碧水源，我们认为公司凭借政策利好及自身的独特模型仍将维持高增长；我们也看好在VOCs监测和治理领域走在行业之先的聚光科技。